北京时间10月25日晚间，网易有道正式在纽交所挂牌上市。至此，网易旗下第一个独立分拆公司上市，而网易的教育业务也领先BAT，实现率先上市。
值得注意的，距离递交招股书仅25天，网易有道发行价偏上限定价17美元，对应市值19亿美元，相比去年11.2亿美元估值，溢价%。不过，开盘破发，暴跌20.58%至13.5美元。募资方面，IPO融资万美元，网易最大机构股东Orbis基金私募配售1.25亿美元，合计融资2.2亿美元。
网易创始人丁磊，在纽交所上市现场表示，中国的教育模式，一定会对全世界在线教育模式产生巨大影响，三四年后，全世界许多国家，尤其是发展中国家会学习在线教育模式，而且手段和形势会更加多样化，不局限于手机，电脑，VR等，上课模式更加高效，更加多样性。如果更多资本和技术创新涌入教育行业将会“功在当下，利在千秋”。
另外，有道还把直播台搬到了纽交所，让上市过程成为在线课堂。这堂课历时14天，小时，由有道精品课的英语名师曲根、历史名师张志浩、物理名师张佳然首次联合打造。丁磊还表示，将为全国所有英语老师准备一份礼物：免费赠送一支网易有道词典笔，没有任何限制性或利益性条件。
19亿美元市值，溢价%却仍在亏损
网易有道在今年5月传出IPO消息，10月1日递交招股书，10月25日正式上市，不得不说，网易有道的上市节奏是相当的快。
而将教育作为网易四大战略之一，也只是网易丁磊今年年初才提出的，并称将充分利用网易已有资源对在线教育进行推广。
据招股书披露，网易有道年上半年营收5.5亿元，同比增长67.7%，净亏损1.68亿元，同比增长30.6%；以在线课程为重要组成的智能学习业务成为有道第一大营收来源，年上半年，智能学习业务带来3.1亿元营收，同比增长58.1%，占总营收的57.4%。
上半年，有道全部产品MAU达1.05亿。其中有道精品课注册用户万人，付费用户33.8万人，K12付费用户10.5万，同比增长80.8%。有道精品课的平均客单价已从年年底元，上涨至年上半年的元。
不难看出，有道也和众多在线教育企业遭遇相似的窘境，营收增大，亏损亦是增大。
诞生之初，有道其实只是小小的工具词典。从年发布桌面版至今，有道已经扩展出一系列产品和服务，以满足学前、中小学、大学生及成人的终身学习需求。
目前，有道完善的产品矩阵包括：在线学习工具，如有道词典、有道翻译官和有道云笔记等在技术驱动下形成的词典、翻译和写作工具集合；在线课程，如有道精品课、网易云课堂和中国大学MOOC等在线课程，其中有道精品课作为旗舰课程品牌，重点服务K12阶段用户；智能硬件，如有道智能笔、有道字典笔、有道翻译蛋和有道云笔等学习型智能硬件设备；以及内容互动课，如有道数学、有道背单词等线上课。
失之东隅、收之桑榆造就的28亿富豪
资料显示，IPO前，网易持有66.2%（丁磊持有30.1%），为控股股东；第二大股东为CEO周枫，持股20.6%；此外，网易有道副总裁吴迎晖还持股1.9%。值得一提的，此前有道也只是在去年4月宣布完成约4.3亿元外部融资，由清华控股旗下的慕华资本领投、联想旗下的君联资本参投，投后估值11.2亿美元。
IPO后，控股股东网易将直接持有58.4%股权，对应67.6%投票权；第二大股东周枫持股18.2%，对应21%投票权；持股第三的为A系列投资者，即清华控股旗下的慕华投资和联想旗下的君联资本部分，合计持有6.1%；持股第四的是3名高管和5名个人股东，合计持有5.6%；持股第五的是网易最大机构股东Orbis基金，持有5%。
如果以发行价计算，丁磊身家增加5.7亿美元（约合人民币40亿元）。而CEO周枫的持有股票市值近4亿美元（约合人民币28亿元）。
坊间流传，周枫与丁磊相识于年。当年，丁磊正为邮箱苦苦寻找防止垃圾邮件的方法，有一天，他翻阅到了周枫一篇论文——《P2P系统中的近似对象定位和垃圾邮件过滤》，彼时的周枫正在美国伯克利大学攻读计算机系博士学位，多方联系下丁磊找到周枫。年，周枫回国加入网易。
有道是周枫在网易内部的创业项目，从年的搜索业务起家。丁磊曾公开表态，希望有道“三年内成为中国第一搜索引擎”，并把搜索定位为网易的核心板块之一，能与网易门户、邮件、游戏等几大优势业务融合，但最终的结果，并不尽如人意。直至年，搜索正式为有道搜索提供技术支持服务，也意味着网易宣告对搜索业务的战略性放弃。
“有道的成长并不是一帆风顺，”丁磊在敲钟现场也表示，“当年搜索碰到很多挑战和困难，中间做了这样一个小产品叫有道词典，取自‘君子爱财取之有道’的意思，他（周枫）跟我讲，如何跟金山词霸不一样，我觉得很有意思，后来做着做着就做成了有道云系列。直到最近三年，我们发现，中国K12在线教育是非常合适的一个商业机会。”丁磊感慨称，做企业不容易，找到一个好的商业机会，有道摸索了10多年。
周枫也表示，“今天（10月25日）只是一个新学期的开学仪式，还有很多未知需要我们去探索和尝试，有道，希望成长为一家能为社会贡献更大价值的企业。”
上市并非保险，强敌依旧环伺
事实上，在有道所押注的K12教育领域，每个赛道几乎都强敌环伺，加之行业竞争日益激烈，上市后对的有道依然面临挑战。
互联网助推下，在线教育自年左右开始爆发，年起进入快速成长阶段，而这只是移动互联网发展和普及的时间点。在年，中国在线教育市场规模到了惊人的亿元，通过“直播”行业更是实现规模化变现。虽然近两年增长速率有所放缓，但整个市场仍将长期处于稳步增长的态势，行业体量颇为乐观，竞争格局已然形成。
根据调查，在线教育市场的参与者包括纯在线教育机构、线下教育机构、通信公司、出版传媒公司和互联网公司。
互联网公司中，BAT均选择在年切入在线教育行业。不过，各自发展战略却有不同，腾讯偏好投资入股，投资名单中包括新东方在线教育、VIPKID、猿辅导、百词斩等大热项目；阿里近年转投线下教育，出资成立湖畔大学、大力推广“马云乡村教师计划”；百度在年9月，拆分旗下在线教育品牌“作业帮”作为独立项目进行融资，截至目前，“作业帮”已获得超过10.85亿美元的融资。相较而言，网易则更